快讯摘要

4月USDA报告中性，全球大豆库存略减，北美进入播种季，海外通胀超预期，原油支撑强，粕类行情调整空间有限，存在反弹上涨可能性，但上涨驱动不足，控制库存并做好套期保值。

快讯正文

【全球大豆库存减至1.1422亿吨 通胀预期下短期豆粕或反弹】4月USDA供需报告中全球大豆期末库存小幅下降5万吨至1.1422亿吨，但主产区数据未调整，维持了丰产预期，海外大豆市场表现弱势震荡。随着北美大豆播种周期的到来，大豆价格形成季节性偏多格局。但需关注恶劣天气可能对产量造成的影响，从而限制行情调整空间。海外通胀超出预期，原油价格在供需推动下偏强走势，三油企稳。油粕关系跷跷板效应下，海外蛋粕类品种可能延续弱势。进入5月，北美大豆播种周期将属于季节性偏多交易时期，同时大宗商品通胀预期持续存在，国内豆粕市场短期内存在上涨可能。粕类合约价差呈现远月升水，价格下跌空间已收窄。但由于下游产能去化持续，港口大豆库存量依旧偏高，市场上涨动力有限，预计价格反弹空间不大。市场参与者需要合理控制库存，并制定套期保值策略以对冲风险。投资者需警惕可能影响市场的三大风险点：华南大豆运输和到岸的意外干扰、北美大豆种植区的异常天气、以及可能引起进口成本波动的汇率变动。