快讯摘要

铁矿石价格高开低走，供应宽松，钢厂复产加速但盈利率下降，库存现拐点，市场关注复产后风险，建议短期偏空思路。

快讯正文

节后铁矿石市场呈现高开低走格局，本周初受节前政治局会议利好影响，连铁价格大幅上涨2.63%。然而，随着市场交易回归现实，利多预期已被提前计价，矿价开始高位回落。

【供应端】本周铁矿石发运总量为3127万吨，较上周下降28万吨。其中，澳大利亚矿石发运量显著回升，巴西及非主流矿石发运量则有所回落。FMG本周发运量继续强劲增长，预计后续供应仍将保持宽松态势。

【需求端】本周铁水产量达到234.50万吨，环比上升3.83万吨，但与去年同期相比仍减少4.75万吨。钢厂复产进程加速，但钢价上涨乏力，钢厂盈利率在连续六周回升后小幅下滑。

【库存情况】45港库存本周减少84万吨至14675万吨，同比增加2075万吨。钢厂进口矿库存同样减少203万吨至9324万吨，同比增加608万吨。港口库存在年后首次出现拐点，需关注库存去化是否持续。

【市场观点】短期市场利多预期已兑现，缺乏新的向上驱动力。在钢厂复产加速的背景下，市场开始关注5月下旬铁水产量见顶的风险。同时，5月下游需求从旺季转向淡季，宏观政策面暂无明确指引。综合考虑，建议投资者短期内以偏空思路对待铁矿石市场。