本期投资提示：　　经纬恒润公司市场关注度较高，但存在利润较低的问题。展望24 全年，预计公司营收增速有望逐季提升。随着公司大客户的逐步放量，以及吸取前期教训降本增效，我们认为，公司今年下半年会是基本面的拐点，值得跟踪和持续关注。　　冠盛股份海外需求好于公司预期。其中，北美和欧洲市场符合预期，但南美市场不及预期，需求仍未回归正常水平。固态电池业务发展稳定。　　上汽集团今年业绩整体或将承压。其中，上汽通用全年销量压力较大；上汽大众新能源有望触底反弹，但燃油车还需观察后续车型的表现。而上汽海外可能成为比较大的亮点。　　长安汽车在众多自主品牌中，有较多产品储备，但也面临竞争压力。公司虽然不会直接参与价格战，但会投入技术提升产品力。同时，公司对与华为合作仍在推进，双方的目标市场和目标产品不存在冲突。　　瑞鹄模具未来的高成长性来自于汽车轻量化零部件布局的三类产品。一体化压铸，我们看好奇瑞星纪元ET 后续销量，有望在今年下半年持续超预期。精密成形铸造动总件，随着下游客户奇瑞销量的提升，预计该产品营收稳健增长。冲压零部件，未来收入的核心在配套车型的销量情况。我们认为今年公司零部件业务规模有望大幅增长进入放量阶段。而后续随着产品线和客户的持续突破，有望实现长期成长。　　松原股份客户实现质的突破，规模效应有望持续加强，带动利润率超预期。展望24 全年，随着今年营收的高增，规模效应愈发明显，上半年利润端有望实现翻倍增长。　　福田汽车覆盖商用车客车和卡车全品类，以轻卡和轻客为主，市占率较高。坚定不移推进国际化战略，出口销量创历史新高。公司海外出口主要增长点有以下3 方面：①产业化市场加速开发落地实现增量；②高潜和空白2 大类市场加速突破实现增量；③重商、皮卡、新能源三个战略业务实现跃升。随着福田戴姆勒减亏，以及出口提升，有望带动24年利润快速增长。　　继峰股份核心看点一方面在格拉默的盈利能力改善。另一个核心看点为公司乘用车座椅业务拓展。我们认为公司座椅业务整体推进符合节奏，核心关注 TMD 的剥离是否确认落地。　　巨一科技公司业务涵盖智能装备以及电机电控零部件，预计今年都有望出现拐点。装备业务，后续将持续优化客户和产品结构，预计业务毛利率逐步恢复至20%左右水平。电驱业务，随着后续理想、奇瑞等重要定点项目的量产，有望带动公司产品价值量、盈利能力的提升。特斯拉unbox 工艺有望打开公司装备业务长期成长空间。　　长城汽车核心看点是出口和坦克品牌。出口方面， 我们认为全年50 万辆出口目标确定性较强。坦克品牌方面，实现了产品矩阵的完善，在越野市场具有较强优势。智驾规划方面，魏牌作为长城的高端路线品牌，有望通过NOA 技术提升品牌销量。因此我们预计，坦克和出口将支撑公司利润，智驾则进一步拔高估值，在目前节点值得重点关注。　　投资分析意见：结合今年乘用车销量相对稳定+自主市占率持续提高,同时商用车复苏通道+出口预期，推荐3 条主线：①政策重点关注“以旧换新”，以及低估值稳健经营性企业，比亚迪、吉利、长城；潍柴、重汽。②具备核心客户，业绩有强兑现度的零部件企业，建议关注星宇、新泉、银轮、松原、川环等。③AI 驱动下的机器人、智能车板块和小米汽车发布后超预期潜力，建议关注赛力斯、江淮、沪光股份等华为链、小鹏汽车、理想汽车、德赛西威、小米集团、无锡振华等。　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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